외환 시장에서 주요 선수

합병 및 인수의 핵심 기업. 전략적 인수 합병 경쟁이 계속됨에 따라, 경쟁은 현금 흐름 기업을 사기 위해 경쟁하는 여러 획득자 그룹간에 경쟁이 더 심해질 것입니다. 인수를위한 사냥에는 다양한 유형의 투자자 그룹이 있습니다. 자본 구조가 거래 구조, 투자 지평 및 전략 방향에 영향을 미침이 기사에서는 관리자, 사모 특수 목적 인수 회사 SPAC 및 전략적 기업이 주도하는 인수에 대해 논의합니다. 관리 주도 바이 아웃 경영 주도 바이 아웃 MBO는 고위 임원 및 중요한 운영 및 전략적 전문 지식을 보유한 전직 고위 운영자 급여 밴드 및 이전 회사 고용주의 범위에 따라 급여가 제한되어 친환경 목초지를 찾도록 유도했습니다. 회사를 성공적으로 구매하고 운영하면 종종 더 높은 보상을 제공합니다 , 부분적으로 공헌 한 공평성 때문에 거래를 지원하기 위해 전직 임원이 재무관과 파트너 관계를 맺는 경우가 종종 있습니다. 이러한 주식 파트너는 일반적으로 발행 주식의 대부분을 통제합니다. 새 경영 그룹은 회사 성장에있어 급여를받을 수 있으며, 인센티브를 인상해야합니다 자신의 잠긴 자산의 가치 더 자세한 내용을 보려면 Big Boys의 구매 방법을 읽어보십시오. 누적 플레이는 가치 향상의 표준이되었습니다. 이것은 같은 또는 유사한 산업에서 많은 중소기업을 인수하는 조각 모음 전략입니다 하나의 큰 기업으로 결합하면 주주의 지분 가치가 증가합니다. 대기업은 소규모 기업보다 높은 가치 배수를 달성하기 때문입니다. MBO는 유연한 투자 기간을 가지며 관리자 주주와 금융 파트너의 선호에 따라 달라집니다. 투자 지평은 짧을 수 있습니다 2 년 또는 3 년으로 또는 그룹이 20 년 이상 회사를 소유 할 수 있습니다 일반적으로 많은 관리자가 있습니다 재무 파트너 또는 다른 주주는 자신의 지분 부분을 청산하고자하는 투자자를 위해 주식을 구매할 수 있습니다. 관련 독서는 기관 투자가 및 기본 사항을 참조하십시오. 대부분의 경우 이러한 종류의 사업자는 특정 산업 분야에서 최고 수준의 전문 지식을 제공합니다. MBO는 기업을 성공적으로 운영 한 관리자가 주도하며, 주식 파트너가 종종 순 자산 가치의 상당 부분을 기여해야하기 때문에 관리자는 비즈니스를 수행하기위한 강력한 인센티브를받습니다. 성공 더 많은 유인책 수단으로, 많은 금융 파트너는 회사가 특정 성과 벤치 마크를 달성 할 경우 이러한 관리자가 더 많은 주식 및 현금 보너스를받을 수있는 계약을 체결합니다. 자세한 내용은 Executive Compensation 평가를 확인하십시오. 개인 투자자 두 번째 그룹의 투자자 기업을 인수하고자하는 것은 사모 펀드입니다. 다른 사모 펀드 회사, 대학 기부금, 정부 및 기업 연금에만 투자하는 펀드 파이낸셜 개인의 사모 펀드 (private equity funds) 개인의 높은 순자산에서 투자자를위한 수익률을 얻기 위해 여러 가지 보상 구조를 지불하는 반면, 일반적으로 사모 투자 회사 연간 20,000,000 원의 이익을 지닌 연간 2 억의 관리 수수료를 받는다. 매력적으로, 후자는 훨씬 높은 경상 소득 세율이 아니라 현행 자본 이득 세율 인 15로 과세된다. 사적 자본 관리자는 포트폴리오 자산의 가치를 높임으로써 높은 수익률을 얻으려는 강한 인센티브에 직면합니다. 재능의면에서 그들은 최상의 성과를 추구하며, 산업을 성공적으로 조각 모음하고 플랫폼 회사를 창설 할 때 출구 전략은 종종 더 높은 배수를 지불 할 수있는 인수 합병 회사에 판매 나중에 자금 조달 라운드는 종종 더 많은 양의 확약 된 자본을 산출합니다. 더 많은 투자자를위한 사모 펀드가 등장합니다. 이러한 기업들은 일반적으로 5 년에서 7 년 사이의 투자 기간을 갖고 있습니다. 포트폴리오 회사의 성공적인 매각으로 투자자는 수익을 실현할 수 있습니다. 다른 펀드와의 치열한 경쟁으로 인해 이들 회사는 종종 임원 계열사, 전직 고위 경영자 및 좋은 회사의 원조를 돕는 경영진과 파트너십을 맺고 성공적으로 운영합니다. 특수 목적 인수 기업 SPAC은 일반 투자자가 매수 시장에 액세스하도록 허용합니다 SPAC은 낮은 달러 단위로 주식을 매각하고 민간 기업과 합병하기 위해 종종 투자 은행이 만든 공개 셸 회사입니다 사실상 민간 기업 공개, 그러나 전통적인 초기 선술집보다 짧고 덜 비싼 시간대에 공공 주주들이 기업을 인수하기위한 수단으로 IPO. SPAC이 인기를 얻고 있습니다. SPAC은 일반적으로 다양한 수수료 및 회계 및 법적 비용에 대해 생성 된 자본의 10-15를 보유하기 때문에 금융 회사는 이러한 공공 셸 회사를 만들어 수수료를 생성합니다. 합병을 통해 이러한 차량은 또한 상장 회사를 운영하고자하는 고위 간부에 대한 자금을 조달하기위한 자금을 준비 할 수 있습니다. 또한이 관리자는 공개 회사에 막대한 지분을 부여받습니다. 이 자금을 투자 한 투자자는 사실상 관리자는 12 개월에서 18 개월 이내에 성공적으로 사업을 취득하고 성공적으로 사업을 수행 할 수있게 될 것입니다. 이러한 셸 회사는 성공적인 인수가 불가능하고 투자자가 약속 한 자본의 일부를 잃는 경우 인수에 특히 공격적입니다 마지막으로, 이 인수 회사는 개인 회사를 인수 할 때 더 높은 배수를 지불 할 수 있습니다. 기타 전략적 회사들은 영업 시너지 효과를 얻고 시장 점유율을 얻는 기회를보고 목표 회사의 다른 보완적인 전략적 오버랩을 볼 때 매수 열풍에 동참합니다. 사모 펀드는 산업을 통합하고 플랫폼 회사를 설립하는 데 도움을주었습니다. 가장 큰 공공 전략을위한 미니 경쟁자를 만든다. 투자 은행이 풀 옥션 환경에서 사기업을 판매 할 때, 전략적 인수자는 대규모 인수 전쟁으로 인해 가장 높은 배수를 지불하는 경우가 많다. 규모가 작은 사기업은 전문화 된 금융, 인적 자원, 조달, 법률 및 운영 시스템이 피 취득 회사에 직접 카본으로 복사됩니다. 인수 된 회사의 많은 관리자 및 기타 직원은보다 전문화 된 상위 조직으로 인해 대량의 사후 트랜잭션을 처리하는 경우가 많습니다. 의 전략적 인수자는 Ge이다. neral Electric, 전설적인 CEO 인 Jack Welch의 지휘 아래 GE는 그의 리더십 아래 다양한 산업 분야에서 993 개의 회사를 인수했습니다. 공공 전략의 대기업 성격으로 소규모 전략 회사는 독약을 포함하여 적대적 인수 합병을 막으려 고 시도합니다 결론 기업 인수에 대한 가치를 파괴하는 기업 헌장 조항. 구매 전략에 많은 사람들이 있으며 다양한 형태로 등장 할 수 있습니다. 이러한 주요 기업의 구조를 이해하는 것이 중요합니다. 시장은 위대하고 앞으로도 계속 늘어날 것입니다. 이 주제에 대한 더 자세한 정보는 인수 합병에 대한 이해를 참조하십시오. 미국 노동 통계국 (United States Bureau of Labor Statistics)이 고용 빈자리를 측정하는 데 도움이되는 조사 고용주로부터 데이터를 수집합니다. 미국이 빌릴 수있는 돈의 금액 부채 한도액은 제 2 차 자유 채권법. 예금 기관이 연방 기금에서 다른 예금 기관에 자금을 대출하는 이자율. 주어진 증권 또는 시장 지표에 대한 수익 분산의 통계적 측정. 변동성을 측정 할 수 있습니다. 미 의회 상업 은행이 투자에 참여하는 것을 금지하는 은행법 (Banking Act)으로 1933 년에 통과되었습니다. 비농업 급여는 농장, 개인 가구 및 비영리 부문 이외의 모든 직업을 말합니다. 미국 노동국. UNIT A Absolute Essentials.2 외환 시장. 미국 달러가 금리 기준에서 벗어나 다른 통화에 대해 부유하기 시작했을 때 시카고 상품 거래소는 은행과 기업이 외화 거래와 관련된 간접 위험을 헤지 할 수있는 장소를 제공하기 위해 통화 선물을 만들기 시작했습니다. 최근에, 통화 선회는 통화 선물에서 Forex 반점 mar에있는 더 직접 무역에 다량 움직임에 중심에 두었다 전문 화폐 거래자들과 모든 종류의 파생 상품들이 다양한 거래 및 헤지 전략을 전개하는 곳입니다. 통화 투기에 대한 아이디어는 적극적으로 시장에 내놓았으며, 이는 국가뿐 아니라 외환 계획에도 큰 영향을 미치고 있습니다 - 중앙 은행을 통해 - 또한 상업 은행 및 투자 은행, 회사 및 개인을 대상으로합니다. 이들은 지리적으로 분산 된 Forex 고객 인 참가자의 주요 범주입니다. 결과적으로 시장 전체가 그렇습니다. 실제로 외환 시장은 이 시장 참가자들 사이의 주요 차이점은 자본화와 세련미의 수준인데 세련된 요소는 주로 자금 관리 기술, 기술 수준, 연구 능력 및 규율 수준을 포함합니다 시장 참가자들 중 가장 적은 액수의 개인 상인 자본화 기관 선수의 세련된 요소를 모방하는 것 외에도 개인 트레이더는 거래 전략에 징계를 강요합니다. 징계를 부과 할 수있는 사람들은 외환 시장에서 긍정적 인 수익을 얻을 수있는 능력을 얻을 것입니다. 이 섹션에서 검토 한 플레이어는 상업 및 투자 은행입니다. 더 큰 선수를 은행에서 파헤 치기 시작합니다. 평균 소매 Forex 상장사에 비해 규모가 크지 만, 소매점 투기꾼의 관심사와 다른 점은 없습니다. 또는 가격 책정자는 외환 시장에 관여하지 않고 이익을 내기 위해 노력합니다. 시장 제작자는 무엇입니까? 외환 시장 마커로 간주되기 위해서는 은행이나 중개인이 양방향 가격을 입찰 가격으로 인용 할 수 있어야합니다 시장 가격은 매도자의 매수 가격이고 매매 가격은 매매 시장 참가자 모두에게 매매가이다. arket makers 시장 마커는 구매 가격과 판매 가격의 차이 (스프레드라고 함)를 이용합니다. 언급 된 스프레드 수익뿐 아니라 스왑에 대한 수익 및 매출을 사용하여 글로벌 FX 리스크를 관리 할 수있는 능력으로 보완됩니다 잔여 이익 또는 손실의 전환 환율은 전 세계의 외환 딜러를 통해 전화를 통해 또는 디지털 거래 플랫폼을 통해 전자적으로 선언 할 수 있습니다. 외환 네트워크에 참여하는 수백 개의 은행이 있습니다. 규모가 크든 작든간에 은행은 통화 시장은 자신의 외환 위험과 고객의 손실을 상쇄 할뿐만 아니라 주식 보유자의 부를 늘릴 수 있습니다. 각 은행마다 다르게 조직되었지만 주문 집행, 시장 창출 및 리스크 관리를 담당하는 거래 데스크가 있습니다. 외환 거래 데스크는 또한 직접 거래 통화를 통해 이익을 창출 할 수 있습니다. 헤지 옵션이나 전략의 다른 배열. 거래 볼륨의 대다수를 위해 도이치 뱅크, UBS, 스코틀랜드 왕립 은행, HSBC, 바클레이즈, 메릴린치, JP 모건 체이스, ABN Amro, Morgan Stanley 등 외환 시장에서 활발히 거래하고있는 대형 은행들도 있습니다. 이 주요 은행들과 함께 엄청난 자금이 즉시 거래되고 있습니다. 5 천만 달러 소포, 꽤 자주 100-500 만 달러 소포 견적 가져 오기 거래는 브로커 또는 전자 거래 터미널 연결을 통해 전화로 처리됩니다. 소스 forex 설문 조사. 많은 시간 은행은 또한 특히보기에 의해 통화 시장에서 자신을 위치 시장 가격의 비인가 거래 참가자와 구분되는 것은 고객의 구매 및 판매 이익에 대한 독자적인 접근입니다. 이 내부자 정보는 언제든지 환율에 대한 구매력 및 판매 압력에 대한 통찰력을 가지고 있습니다. 그러나 이점이 있지만, 상대적 가치가있는 것은 아니며 단일 글로벌 은행도 시장보다 크지 않습니다. 주요 글로벌 브랜드 은행조차도 시장을 지배 할 수 있다고 주장 사실 다른 모든 플레이어와 마찬가지로 은행도 시장 변동에 취약하며 시장 변동성이 있습니다. 브로커와의 마진 계좌와 마찬가지로 은행 간에는 채무자 - 채권자 계약이 성립되어 있습니다. 통화 매매를 가능하게하는 거래 고객 거래의 결과로 취해진 통화 포지션의 위험을 상쇄하기 위해 은행은 상호 합의를 통해 하루 동안 미리 설정된 금액으로 서로 견적을냅니다. 직접 거래 계약에는 특정 최대 금액 예를 들어 극단적 인 상황을 제외하고는 스프레드가 정당한 시간 내에 공급 될 것을 포함 할 수있다. For 예를 들어, costumer가 1 억 유로를 팔길 원할 때 절차는 다음과 같습니다. 은행의 영업 데스크가 costumer의 전화를 받고 거래 데스크에 문의하여 그들이 환율로 판매 할 수있는 금액을 costumer에게 판매 할 수 있습니다. 제시된 금리를 거부한다 시장 제작자로서 은행은 은행 간 시장에서의 주문을 처리하고 해당 주문에 대한 대응이없는 한 해당 위치에 대한 위험을 감수해야한다. 고객이 은행의 구매 가격을 수락한다고 가정하자. 달러는 즉시 고객에게 적립됩니다. 은행은 현재 1 억 유로가 넘는 오픈 포지션을 보유하고 있으며이 주문과 일치하는 다른 costumer 주문 또는 은행 간 시장의 카운터 파티를 찾아야합니다. 이러한 거래를 수행하기 위해 대부분의 은행은 각 거래에 대해 가장 신뢰할 수있는 가격을 제공하기 위해 전자 화폐 네트워크로 영양을 공급합니다. 따라서 은행 간 시장은 은행 및 금융 기관으로 구성된 네트워크 측면에서 이해 될 수 있습니다 그들의 거래 책상을 통해 연결된 거래소는 환율을 협상합니다. 이 요금은 단지 지표가 아니며 실제 거래 가격입니다. 가격의 통일성을 이해하려면 집계 된 네트워크를 통해 수백 개의 기관의 교차 가격으로 가격이 즉시 수집된다는 것을 상상해야합니다 이용 가능한 기술 외에도 은행 간의 경쟁은 긴밀한 스프레드와 공정한 가격 책정에 기여한다. 중앙 은행 선진 시장 경제 대다수는 주요 통화 당국으로서 중앙 은행을 가지고있다 중앙 은행의 역할은 다양하고 국가별로 다르지만, 특정 정부를위한 은행으로서의 그들의 의무는 이익을 내기 위해 거래하는 것이 아니라 오히려 정부 통화 정책에 돈의 공급과 가용성을 촉진시키고 금리를 통한 통화 가치의 변동을 원활하게하는 데 도움이된다 중앙 은행은 보유국으로 알려진 외환 보유고를 보유하고있다. 중앙 은행이 보유한이 형태의 자산은 외환 정책에서 사용되며 외채를 수선 할 수있는 국가의 능력을 많이 나타내며 또한 국가의 신용 등급을 나타냅니다. 과거의 외환 보유고는 대부분 금에서 붙 들리는, 오늘 그들은 주로 달러에서 보전됩니다 중앙 은행을 위해 일반적으로 많은 통화를 즉시 소유하기 위하여 많은 것 어떤 통화가 은행 소유하고 있더라도, 달러는 아직도 가장 뜻 깊은 예비 통화입니다 중앙 은행이 붙드는 다른 예비 통화 자산은 미국 달러, 유로화, 일본 엔, 스위스 프랑 등이 될 수 있습니다. 그들은 자신의 통화를 안정화시키기위한 수단으로 이러한 준비금을 사용할 수 있습니다. 실용적인 의미에서 이것은 시장에서 거래 된 가격의 무결성을 모니터링하고 확인하는 것을 의미합니다. 이러한 준비금은 은행 간 시장을 실제로 처리함으로써 시장 가격을 시험하기위한 것입니다. 그들은 가격이 광범위한 근본과 일치하지 않는다고 생각할 때 이것을 할 수 있습니다 개입은 물가를 올리거나 가격을 낮추기 위해 직접 매입하는 형태를 취할 수있다 통화 당국이 채택한 또 다른 전략은 시장에 발을 들여 개입이 가능할 것이라는 신호로 언론에 통화의 바람직한 수준이 전략은 또한 붕괴 (jawboning)로 알려져 있으며 공식적인 행동의 선구자로 해석 될 수 있습니다. 대부분의 중앙 은행가들은 시장 참여자가 환율을 움직일 수있게 할 것입니다. 이 경우 시장 참여자가 특정 통화. 당신은 jawboning 전술이 언급 된 많은 보고서에 액세스 할 수 있습니다. Paolo Pasquariello는 개입에 근접한 가격 행동을 설명합니다. 중앙 은행 개입은 세계 외환 외환 시장에서 가장 흥미롭고 수수께끼 같은 특징 중 하나입니다. 종종 믿는 것보다 국내 통화 당국이 개인적으로 또는 조율 된 노력을 통해 불균형 시장 상황을 진정 시키거나 현재 또는 미래의 경제 정책에 대한 신호를 보내거나 이전에 고갈 된 외환 보유고를 보충하기 위해 주요 통화 환율로 기존 추세를 강화하거나 저항 할 필요가 있습니다 보시다시피, 준비금은 안전하고 전략적인 조치입니다. 외환 보유고를 많이 확보함으로써 중앙 은행은 통화 가치를 높게 유지할 수 있습니다. 대신 자체 통화를 판매하면 더 낮은 수준으로 가격에 영향을 미침 중앙 은행이 더 큰 준비금에서 자국 통화를 낮추기 위해 다른 통화를 구입 한 결과 중앙 은행이 준비금을 보유하고있는 금액은 통화 정책, 공급 및 수요에 따라 계속 변한다 힘 및 다른 요인. 극단적 인 상황에서, 예를 들면 강한 추세 또는 불균형 통화 후 중앙 은행가의 수사와 행동에 대해 헝그리 비율을주의 깊게 관찰해야한다. 환율을 반전시키고 투기꾼이 설정 한 추세를 무효화하려는 시도로 채택 될 수 있기 때문에 이것은 자주 발생하지만 특별히 교환시기에는 볼 수있다. 금리가 너무 떨어지거나 너무 빨리 상승하는 경우 특정시기에 중앙 은행이 구체적인 대응책을 마련하기 위해 들어설 수도 있습니다. 시장 참가자가 관심을 갖고 자신의 의견과 행동을 존중한다는 사실을 알고 있습니다. 돈을 빌리거나 인쇄하면 통화의 가치로 거대한 말을합니다. 중앙 은행의 견해와 의견은 결코 무시해서는 안되며 언론이나 웹 사이트에서든 의견을 따르는 것이 좋습니다. 인터렉션이 효과가 있습니다. 특정 기간 동안 일본 은행은 그 점에서 가장 적극적인 실적을 가지고있는 반면, 다른 나라들은 전통적으로 2009 년 3 월 스위스 국립 은행 (Swiss National Bank)은 스위스 프랑의 추가 상승을 막기 위해 외화 매입 통화 시장에 개입 할 것이라고 발표했다. 그 결과 스위스 프랑은 크게 약세를 보였으며 EUR CHF는 3 위 이상의 카스퍼 Danske Bank AS의 Kirkegaard가 그의 보고서 중 하나에서 전술을보고합니다. 기업 기업. 모든 참가자가 시장에서 가격을 책정 할 권한이 없습니다. 일부는 현행 환율에 따라 구매 및 판매합니다. 볼륨의 상당 부분을 차지합니다 소규모 수입업자에서 수십억 달러 현금 흐름 기업에 이르기까지 규모에 상관없이 기업 및 기업의 경우입니다. 기업의 본질에 따라 강요됩니다. 제품 또는 서비스에 대한 대가를 받고받습니다. - 외국 통화를 구매하거나 판매 할 것을 요구하는 상업적 또는 자본 적 거래에 종사 할 수 있습니다. 레이더는 리스크를 상쇄하고 영업을 헤지하기 위해 금융 시장을 이용합니다. 대신 비상업적 인 거래자는 투기자로 간주됩니다. 대규모 기관 투자가, 헤지 펀드 및 자본 이득을위한 금융 시장에서 거래하는 기타 기관을 포함합니다. Forex Journal, 2007 년 11 월의 Trader s Journal 잡지 특별판, Kevin Davey는 비상업적 인 상인을 모방해야하는 이유에 대해 자세히 설명합니다. 한 자동차 회사는 최근 수입의 상당 부분을 Forex 거래 활동에 기인했습니다. 이 그룹은 전문 상어이기 때문에 두려움을 조금씩 쏟아 붓습니다. 이 조직들은 주야간으로 거래하고 시장의 내외를 알고 약한 것을 먹습니다. 시장에서의 큰 움직임은 일반적으로 전문가의 활동 결과입니다. 리드하고 그들이 시작하는 추세를 따라 가면 좋은 전략이 될 수 있습니다. 전문 상어가 헤엄 치는 것과 같은 물에서, 많은 미노아 그들은 또한 경쟁자이기 때문에 자신의 경향이 당신을 도울 수 있다는 것을 알 수 있습니다. 예를 들어, 미숙 한 미노 (미노스) 미성년자 거래자는 분명한지지 또는 저항 수준으로 막 다른 손실 명령을 내릴 것입니다. 이것을 알게되면이 경향을 악용하여 또한, 기회에 대해 배웠던 첫 번째 확실한 차트 구성에 대해 생각해보십시오. 새로운 거래자는 이제 그 형성에 대해 배우기 만하므로 거래를 퇴색시키고 모든 일을 할 수 있습니다. 이렇게 생각하십시오 - 적을 물리칩니다. 그의 토끼 슬리퍼에서 Forex 시장을 거래하는 그의 집 사무실에서 그의 책상에 앉아 아마 복잡한 신경 네트워크 재정 거래 프로그램을 통해 거래 5000 수트와 MBA를 물리 치고보다 쉽습니다 그래서 상어를 따라하고 미노를 먹으려 고 노력하십시오 이것은 펀드 매니저, 헤지 펀드 및 국부 펀드가 있습니다. 최근 수십 년 간 외환 거래가 급증하면서 더 많은 개인이 생계를 꾸려 나갈수록 헤지 펀드와 같이 위험한 투자 수단의 인기가 증가합니다 참가자는 기본적으로 국제 및 국내 자금 관리자입니다 투자 자금 풀이 매우 큰 경향이 있기 때문에 수 억 달러를 처리 할 수 ​​있습니다. 투자자에 대한 의무, 투자자에 대한 의무 등을 고려할 때 가장 공격적인 헤지 펀드의 핵심은 풀링 된 자본의 총 리스크를 관리하는 것 외에도 절대 수익을 달성하는 것입니다. 유동성 레버리지 및 상대적으로 저렴한 비용과 같은 외환 이점은 이러한 펀드 매니저는 연금 기금, 개인 투자자, 정부, 중앙 은행 등 다양한 고객을 대신하여 투자합니다. 또한 국부 펀드로 알려진 정부가 운영하는 투자 풀은 최근 몇 년 동안 급속히 성장했습니다. 교환 시장은 c에 더 큰 영향을 미치게되었다. 정부가 운영하는 투자 풀로 구성된 또 다른 유형의 펀드는 국부 펀드입니다. 이 주제에 대한 자세한 내용은 인터넷 기반 트레이딩 플랫폼을 참조하십시오. 제도적 외환에 대한 큰 도전 중 하나와 어떻게 교환 할 것인가? 인터넷 기반 거래 플랫폼의 출현이 매체는 가격과 정보가 자유롭게 교환되는 다양한 글로벌 시장을 형성하는 데 기여했습니다. 전자 중개 플랫폼의 출현으로 입증 된 것처럼 고객 주문 매칭 작업은 다음과 같습니다. 이 플랫폼들은 유동성 풀에 대한 직접적인 액세스 포인트 역할을하기 때문에 체계화되고 있습니다. 브로커 링 프로세스의 인간적 요소 - 주문이 거래 시스템에 투입되는 순간부터 카운터 파티가 처리 할 때까지 관련된 모든 사람들 - 이른바 STP (straight-through-processing) STP 기술로 축소되고 있습니다. Forex 중개인 플랫폼의 가격을 보는 방식과 비슷합니다 , 많은 은행 간 거래가 현재 2 개의 기본 플랫폼을 사용하여 전자적으로 중개되고있다. 가격 정보 공급 업체 인 Reuters는 1992 년 은행을위한 웹 기반 거래 시스템을 도입했으며, 1993 년에 도입 된 Icap의 EBS는 전자 중개 시스템의 약어이다. EBS와 로이터 딜링 시스템 모두 주요 통화 쌍으로 거래를하지만, 특정 통화 쌍은 유동성이 높고 EBS 나 로이터 거래보다 더 자주 거래됩니다. 예를 들어 EUR USD는 EBS를 통해 거래되고 GBP USD는 로열티 거래 크로스 통화 쌍은 일반적으로 두 플랫폼 모두에서 인용되지 않지만 주요 통화 쌍의 환율에 따라 계산 된 다음 다리를 통해 계산됩니다. EBS 및 EUR GBP를 통해 거래되는 EUR JPY 및 EUR CHF는 예외입니다. 로이터 통신을 통해 거래되고있다. 캐시 리넨 (Kathy Lien)은 그녀의 기사 중 하나에서 크로스 등급을 설명한다. 예를 들어, 인터 뱅크 상인이 t o 긴 EUR CAD로 이동하면 상인은 EBS 시스템을 통해 EUR USD를 가장 많이 사고 로이터 플랫폼을 통해 USD CAD를 구매할 것입니다. 그러면 상인은이 요율을 곱하여 고객에게 각각의 EUR CAD 요율을 제공합니다. 두 통화 쌍 거래 EUR CAD와 같은 통화 교차에 대한 스프레드가 EUR USD에 대한 스프레드보다 넓은 경향이있는 이유입니다. 두 플랫폼 중 하나에서 처리 할 수있는 각 단위의 최소 트랜잭션 크기는 기본 통화의 백만 평균 한 티켓 거래 규모는 기본 통화의 500 만 개가됩니다. 개인 투자자가 은행 간 시장에 액세스 할 수없는 이유는 매우 큰 거래 금액이 될 것입니다. 은행이 제공하고자하는 최소 견적 - 이것은 보통 1,000 만에서 1 억 사이의 거래를하는 고객만을위한 것이며, 책에 대한 느슨한 변화를 정리할 필요가 있습니다. 위에서 언급 한 것처럼, 은행 간 시장은 특정 신용 거래 은행 간 연계 제공되는 금리로 다른 은행과 거래하려면 은행은 중개 은행이나 중개인이없는 양방향 또는 다중 측 주문 매칭 시스템을 사용할 수 있습니다. 앞에서 언급 한 것과 같은 비공식 외환 플랫폼, 전세계 중앙 집중식 거래소가없는 상황에서 나타났습니다. 이 은행 간 플랫폼이 도입되었을 때 90 년대 초반에 외환 거래가 개인 거래자를 위해 개설되어 은행 간 거래에 필요한 최소 최소 금액이 중단되었습니다. 은행과 함께 모든 유형의 비은행 외환 참가자는 거래 규모에 따라 거래 및 처리 시스템을 선택할 수 있습니다. 은행 간 플랫폼 도입과 동시에 기업이 은행에 전화하는 대신 사용할 수있는 웹 기반 거래 시스템 전화도 등장하기 시작했습니다. 이 거래 플랫폼에는 오늘 FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX 등이 포함됩니다. 이러한 허브는 비은행 참가자 중개인 - 수취인, 기업 및 펀드 매니저에게 중요한 단계를 제공합니다. 예를 들어, 처음에는 은행 시장을 우회하여 비용을 크게 절감 할 수 있습니다. 이 전문 플랫폼 뒤에는 소매 부문을위한 최초의 웹 기반 거래 플랫폼이 뒤 따랐습니다. 오늘날 중소 상인이나 투자자에게 서비스를 제공하는 데 중점을 둔 수백 개의 온라인 Forex 중개인이 있습니다. 이미 인터 뱅크 수준에서 일어나고 있습니다. SIS BIS Triennial Survey 2007을 제공합니다. 온라인 소매 중개인 - 거래자. 이전 섹션에서 외환 시장이 어떻게 작동하는지 이해하게되었습니다. 이제는 내부 학습이 귀하의 거래에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 보도록하겠습니다. 소매 Forex 중개인. 당신이 다른 사람을 위해 1 통화를 교환하고 약간 이익을 만들 싶으면, 대부분의 개인 같이, 너는 pr에 접근 할 수 없다 인터 뱅크 시장에서 입수 할 수 있습니다. 수백만 달러가있는 다국적 기업이나 헤지 펀드가 아니라면 Citigroup이나 Deutsche Bank에 침입하여 유로화와 엔화를 던지기 시작할 수 있습니다. Forex에 참여하려면 소매 중개인이 필요합니다. 브로커는 전형적으로 거대 거래를하는 거대 기업으로 개인 투자가에게 은행 간 시장에서 거래하기위한 인프라를 제공합니다. 대부분 소매 상인을위한 마켓 메이커이며, 경쟁력있는 양방향을 제공하기 위해 가격을 고려할 때, 위에서 보았 듯이 업계에서 진행되는 기술적 변화에 적응해야합니다. 마켓 메이커와 직접 거래한다는 것은 무엇을 의미합니까 모든 마켓 메이커는 대부분의 은행 및 금융 기관 사용 마켓 메이커는 다른 마커 은행과 상호 작용하여 포지션 노출 및 위험을 관리합니다 모든 마켓 메이커는 약간 다른 가격을 제공합니다 거래자로서 거래자가 시장을 사용하거나 ECN을 통해보다 직접적인 액세스를 사용하는 경우 독립적으로 이익을 창출 할 수 있어야합니다. 하지만 그럼에도 불구하고 언제 어떤 일이 발생 하는지를 아는 것이 중요합니다 거래의 다른 측면 그 통찰력을 얻으려면 먼저 브로커 - 중개자의 중개 기능을 이해해야합니다. 은행 간 시장은 Forex 브로커 - 디스트리마가 포지션을 상쇄하지만 은행이 Forex 브로커가 액세스하지 못하는 방식과 정확히 일치하지는 않습니다 to trading in the interbank through trading platforms like EBS or Reuters Dealing, but they can use their data feed to support their pricing engines Enhanced price integrity is a major factor traders consider when dealing in off-exchange products, since most prices originate in decentralized interbank networks. In order to quote prices to their costumers and offset their positions in the interbank market brokers require a certain level of capitalization, business agre ements and direct electronic contact with one or several market maker banks. You know from chapter A01 that the Forex spot market works over-the-counter which means there are no guarantors or exchanges involved Banks wanting to participate as primary market makers require credit relationships with other banks, based on their capitalization and creditworthiness The more credit relationships they can have, the better pricing they will get The same is true for retail Forex brokers depending on the size of the retail broker in terms of capital available, the more favorable pricing and effectiveness it can provide to its clients Usually this is so because brokers are able to aggregate several price feeds and always quote the tighter average spread to its retail customers. This is a simplified example how a broker quotes a price for the GBP USD. The broker selects the higher ask price Bank D and the lower bid price Bank C and combines it to the best possible market rate at. In reality, the broke r adds its margin to the best market quote in order to make a profit The price finally quoted to the costumers would be something like. When you open a so called margin account with a broker - dealer you are entering into a similar credit agreement, where you became a creditor towards your broker and he, in turn, a borrower from you What do you think happens the moment you open a position Does the broker route the amount to the interbank market Yes, he may do it But he can also decide to match it with another order for the same amount from another of his clients, since passing the order through the interbank means paying a commission or spread. By doing so, the broker acts as a market maker Through complex matching systems, the broker is able to compensate orders of all sizes from all its costumers between each other But since the order flow is not a zero equation - there may be more buyers than sellers at a certain time - the broker has to offset this imbalance in his order book taking a position in the interbank market Obviously, many of these brokering functions have been significantly computerized, cutting out the need for human intervention. The broker may also assume the risk taking the other side of this imbalance, but it s less probable that he assumes the entire risk On one hand, the statistics showing the majority of retail Forex traders loosing their accounts, may contribute to the appeal of such a business practice But on the other hand, the spread is where the real secure and low risk business lies. Richard Olsen explains the market maker s business model better than anyone. In fx you have a wide range of players with a correspondingly wide range of perceived opportunity sets But the player with the shortest-term interest is the market maker And as a counterparty to every trade, he is the master The market maker earns his profit from an infinitesimally small spread, and that spread has an oh-so-brief shelf life If at a given price equal portions of buyers and sellers come into the market, the market maker has it easy But this is a fast, over-the-counter market buyers and sellers don t come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker Whose primary objective is to limit risk his own and cover costs his own He needs to clear his books as quickly as possible to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers The information is in the price, but what is it telling us. Is Forex a zero-sum game Ed Ponsi s answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood. There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser suppose you enter a long position on EUR USD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair The broker simply matches the orders and collects the spread This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position. Does this mean that in the above scenario one party has to win, and one must lose Not at all, in fact both traders can win or lose perhaps one has entered a short-term trade and the other has entered a long-term trade Perhaps the first trader will take a profit quickly, but there is no rule that states the second trader must close his trade at the same time Later in the day, the price reverses, and the second trader takes his profit as well In this scenario, the broker made money on the spread and both traders did, too This destroys the oft-repeated fallacy that every Forex trade is a zero-sum game. From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs more details on trading costs in the next Chapter A03 Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free every time you t rade you pay at least the spread From this perspective, the order flow is a negative sum game. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1 9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey. In Forex there is another type of brokers labeled non-dealing-desk NDD brokers They act as a conduit between customers and market makers dealers The broker routes the customer s order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker For this service brokers generally charge fees and or are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker your order always ends up in a dealing desk. In comparison with the mentioned broker age models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform With such a platform, all participants are in fact market makers Besides trading directly, anonymously and without human intervention each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume and then the ECN distributes that price to the other participants The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN. It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer so the trader knows what maximum trade can be placed ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN not in the overall market The market maker s responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers. For success as a trader, it s not determining whether you trade through a market maker non-dealing-desk or ECN broker However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services So you would do well to investigate thoroughly any broker you re planning to use. Check the Brokers FDMs news section to stay informed about the latest releases in the Forex Industry - everything about platforms, regulations, awards and much more. Forex Market Players. Now that you know the overall structure of the forex market, let s delve in a little deeper to find out who exactly these people in the ladder are It is essential for you that you understand the nature of the spot forex market and who are th e main forex market players. Until the late 1990s, only the big guys could play this game The initial requirement was that you could trade only if you had about ten to fifty million bucks to start with Forex was originally intended to be used by bankers and large institutions, and not by us little guys However, because of the rise of the internet, online forex brokers are now able to offer trading accounts to retail traders like us. Without further ado, here are the major forex market players.1 The Super Banks. Since the forex spot market is decentralized, it is the largest banks in the world that determine the exchange rates Based on the supply and demand for currencies, they are generally the ones that make the bid ask spread that we all love or hate, for that matter. These large banks, collectively known as the interbank market, take on a ridonkulous amount of forex transactions each day for both their customers and themselves A couple of these super banks include UBS, Barclays Capital Deutsche Bank, and Citigroup You could say that the interbank market is THE foreign exchange market.2 Large Commercial Companiespanies take part in the foreign exchange market for the purpose of doing business For instance, Apple must first exchange its U S dollars for the Japanese yen when purchasing electronic parts from Japan for their products Since the volume they trade is much smaller than those in the interbank market, this type of market player typically deals with commercial banks for their transactions. Mergers and acquisitions M A between large companies can also create currency exchange rate fluctuations In international cross-border M As, a lot of currency conversations happens that could move prices around.3 Governments and Central Banks. Governments and central banks, such as the European Central Bank the Bank of England and the Federal Reserve are regularly involved in the forex market too Just like companies, national governments participate in the forex market for their operations, international trade payments, and handling their foreign exchange reserves. Meanwhile, central banks affect the forex market when they adjust interest rates to control inflation By doing this, they can affect currency valuation There are also instances when central banks intervene, either directly or verbally, in the forex market when they want to realign exchange rates Sometimes, central banks think that their currency is priced too high or too low, so they start massive sell buy operations to alter exchange rates.4 The Speculators. In it to win it. This is probably the mantra of the speculators Comprising close to 90 of all trading volume, speculators as forex market players come in all shapes and sizes Some have fat pockets, some roll thin, but all of them engage in the forex simply to make bucket loads of cash. Don t worry Once you graduate from the School of Pipsology you can be part of this cool crowd Of course, how can you be one of the cool cats if you don t even know your forex history. Save your progress by signing in and marking the lesson complete.